“本质上，家族办公室是一个私人办公室，专门负责管理拥有巨额财富的家族事务。”《2020中国家族财富管理暨家族办公室调研报告》指出，当前“家族办公室”的概念在中国还处于萌芽状态，家族办公室与其他财富管理或家族企业实体及超高净值人士之间的界线常常是很模糊的，有关家族办公室和家族信托的规则和法规制定工作也才刚刚起步。

事实上，家族办公室目前并没有明确的定义，主要是指为富豪提供财富管理咨询的机构。家族办公室最早的雏形是中世纪皇室以及有钱人的管家，随着不断的演变，19世纪洛克菲勒家族等富豪家族开始建立真正的家族办公室，家族办公室开始盛行起来并得到快速发展。据统计，目前家族办公室主要分布于欧美地区，其中美国大约有3000家家族办公室，欧洲大约有1000家。

从家族办公室服务看，大致可以分为财富管理、财富规划、慈善、信托和公司服务、税务规划、家族治理几类，具体包括投资、风险管理、法律、税务、家族治理、家族教育、传承规划、慈善管理、艺术品收藏、安保管理、娱乐旅行、全球物业管理、管家服务等。总的来说，家族办公室的作用可以总结为专注于富豪家族的投资并解决家族的“软性”需求。与一般私人银行服务相比，家族办公室服务更加从客户本身出发，以管理资产管理规模收取服务费，服务以整个家族需求为出发点，更加体现家族财富管理和传承的特殊需求。

据服务范围，家族办公室可以分为单一家族办公室和多家族办公室。单一家族办公室主要是为某个家族提供专业服务，具有较强的私密性，但是由于无法实现规模效应，所负担的成本较高。多家族办公室主要是服务于多个家族的财富管理事务，具有一定规模效应，但是私密性要进一步降低。单一家族办公室可以转变为多家族办公室，洛克菲勒家族最开始是单一家族办公室，后开始为其他家族客户提供财富管理服务，根据公开信息披露，其服务的客户已接近300家。

报告指出，在过去12个月中，中国家族办公室的平均资产回报率是11%。私募股权是表现最好的资产类别，直接投资的回报率为19%，基金的投资回报为15%。房地产表现也不错，直接投资回报率为14%，房地产投资信托为9.0%。

关于对于2020年家族办公室投资的预期，多个受访家族表示，家族办公室运营所在地的地缘政治和经济环境日趋动荡，并且在未来5年内，环境将会发生巨大变化。过去20年左右的全球化进程，其出现逆转的可能性提高了数倍。

一位家族办公室高级管理人员解释说，“我对未来12个月并不乐观。全球经济陷入困境——欧洲主要经济体、日本和美国经济都在放缓，而一直作为全球增长引擎的中国经济亦是如此。此外，决策者可使用的工具有限。我对此非常谨慎。”

尽管很多家族认为经济即将下行，但有些家族对其投资机会仍相对乐观：“当然，即使在未来12个月中，估值方法也会有所发展。但是，经济下行本身、政府干预和快速变化的技术也将带来机遇。”

作者：（整理自《经济观察报》、金融界、界面，有删改）编辑&排版：周杨，本文有删减