天价索赔 5月31日晚间，光大证券公告，全资子公司光大资本收到上海金融法院应诉通知书。招商银行对光大资本提起诉讼，要求光大资本履行相关差额补足义务，诉讼金额约为人民币34.89亿元。 原来，是招商银行起诉光大证券的全资子公司光大资本，要求后者履行差额补足义务，合计本息约35亿！！ 祸起跨境并购踩雷 祸起三年前一场轰轰烈烈的跨境并购！！ 当时，国内资本大鳄出境并购如火如荼。不甘寂寞的光大和招商也决定联手干一票大的！ 2016年2月25日，上海浸鑫投资咨询合伙企业成立，由暴风科技、暴风投资以及光大浸辉投资管理有限公司（由光大资本全资控股）出资。3月18日，上海浸鑫增资到3亿元，暴风方面出资7500万元，光大浸辉出资2.25亿元。 这家合伙企业从成立开始就准备疯狂募资，从各个渠道疯狂募资，把能用的管道都动员了起来，民营企业的、信托的、银行的、第三方理财的资金，来者不拒，目标就是一个数字，52.03亿元人民币。 最终可以看到的是，暴风科技实际出资2个亿多一点，招商银行的28个亿理财资金来了，爱建信托的4个亿理财资金来了、剩下的好几个机构也纷纷各自携着好几个亿入场。 MPS为一家欧洲体育版权代理公司，2004年成立。被收购时，其坐拥欧洲足球锦标赛、意甲联赛、英超联赛、西甲联赛、法甲联赛、英格兰足总杯、巴甲联赛、法国网球公开赛、国家橄榄球联盟、一级方程式赛车、世界棒球经典赛、NBA和西班牙篮球联赛等世界顶级赛事版权，风头无两。 正是在这次收购中，光大资本签署了《差额补足函》！约定在两名优先级合伙人不能实现退出时，由光大资本承担相应的差额补足义务！！ 令招商和光大没想到的是，看上去如此优质的标的公司，竟然在被收购后没多久就爆雷！！到2018年，MPS已被英国伦敦高等法院裁定破产！！ 于是，出资了将近30亿、几乎血本无归的招商将一腔怒火射向了光大！！要求其赔偿投资款本息合计35亿元！！！！ 光大证券、招商银行、华瑞银行、钜派投资等机构、众多投资者的52亿财富毁灭，最终成就了两个意大利人的暴富梦。两个意大利屌丝逆袭成为超级富豪的背后，暴风集团和冯鑫、光大证券、招商银行、华瑞银行、爱建信托都吐了血，地雷仍在一层层引爆。 作为上海浸鑫的有限合伙人，暴风集团在52.03亿元出资额中仅占2亿。按照暴风方面的计算，损失也就2个亿左右，但是，光大证券不干。 连环诉讼：光大资本已先行起诉暴风集团 光大资本签署具有兜底性质的《差额补足函》的重要背景，是暴风集团及实际控制人冯鑫实际承诺进行股权投资的回购。 浸鑫基金成立之初，暴风集团、冯鑫与光大浸辉签署了收购MPS股权的回购协议，冯鑫向光大资本、光大浸辉出具了《承诺函》，约定暴风集团及冯鑫对浸鑫基金所投项目即MPS公司65%股权承担回购义务。但截至目前，暴风集团及冯鑫未履行回购义务。 5月8日晚间，暴风集团发布公告称，光大浸辉、上海浸鑫对公司及冯鑫提起“股权转让纠纷”诉讼，请求法院判令公司向光大浸辉、上海浸鑫支付因不履行回购义务而导致的部分损失6.88亿元及该等损失的迟延支付利息（暂计至今年3月3日为6330.66万元），合计共7.51亿元。 光大证券董事长接受约谈 3月27日晚，光大证券发布2018年年报，2018年净利润1.03亿元，同比暴降96.57%。光大证券净利大幅下滑，主要是因为其全资子公司光大资本爆雷，为此计提15.21亿元预计负债及资产减值准备。 而由于对此事负有领导责任和管理责任，时任光大证券董事长薛峰被要求在3月25日携带有效身份证件到上海证监局接受监管谈话。 对于薛峰的监管谈话中指出，对子公司管控机制不完善，对子公司管控不力，公司内部控制存在缺陷；公司出现风险事件时，未及时向中国证监会报告等。
光大证券的追责暴风集团告得有模有样，但出资份额最大的冤大头招商银行并不是傻子，仍然把炮口对准了光大。5月底，招商银行起诉光大资本，要求索赔34.89亿元，并冻结了光大资本旗下银行账户、股权、基金份额，合计接近44亿元。
好在光大资本一开始给出了《差额补足承诺》，招商银行的28亿元，和华瑞银行通过爱建信托出资的4亿元，在整个基金中作为优先级合伙人，得到光大资本方面承诺，在优先级不能实现退出时，由光大资本承担相应差额补足义务。
与两家银行不同，参与了劣后级的投资人目前来看没有任何保障，这其中，就有沪上屡败屡战的第三方理财销售机构——x派投资。
为了蹭光大证券的光环，x派投资在2016年4月-6月成立了2只基金，“x派光大环球精选并购基金”和“x派光大环球精选并购基金二期”，总金额均为3.16亿元左右。期限为，1年投资期+1年退出期+1年延长期。随着时间步入2019年6月，广大x派投资的产品投资人又要进入维权季节了。
相比招商银行对光大资本的有保障追责，这批x派投资人的维权之路充满了不确定。因为投资人的钱是经过了三层嵌套才去到浸鑫基金的，把权属关系搞得复杂化，将大大提升投资者的维权难度。
这场堪称世纪天坑的骗局，到底是光大证券方面能力不足？还是利令智昏导致的失职？亦或是当事操盘手与交易对手、国际中介串谋的瓜分盛宴？MP&Silva离奇暴毙之下，52.03亿投资人的愤怒终将把谜底揭开。
被三个意大利人割了韭菜？
52亿的基金，一场轰轰烈烈的跨境大收购，为什么会一败涂地？看似物超所值的收购，却在尽调上埋下了地雷。
据媒体分析有以下几点因素。
1、MPS 当时手中的国际体育赛事版权实际上对中国市场吸引力有限——意甲、法甲、苏超等联赛在国内市场关注度相对较低，而 MPS 的英超版权又仅限于除中国之外的亚太地区。
2、在被中资收购之时，MPS 手中的主要体育版权大多都面临着即将到期的问题。其中，意甲和法甲的版权都是到 2018 年为止，而与英超、阿森纳俱乐部和 F1 的版权合同则是签到 2019 年，合同最长的法网则是到 2021 年截止。版权的延续性不足也成为了中资收购后的一大隐忧。
3、在被收购后，中方更是没有和MPS签订好竞业限制协议，导致MPS的三大创始人拿到大量现金后，居然跑路了。
早在 2015 年 8 月，拉德里扎尼和席尔瓦就已经减少了对 MPS 的持股份额，由原先的控股变为非控股。
收购时没有对核心人员做竞业禁止规定。MPS的商业模式决定了其业务发展对公司重要人物的依赖程度比较高。对于此类公司，有经验的收购方一般会在收购时对相关核心人员，如公司高管、核心人才等作出竞业禁止规定，要求这些人在收购完成后一定时期内，比如3年或5年内，不能从事同行业业务，或者给予一定的奖励、期权等激励措施留住关键少数，以实现平稳过渡，维护公司的利益。但光大资本和暴风科技在收购时似乎并未作出相应的安排。
MPS的创始人Radrizzani早在2015年就创立了一家体育转播公司Eleven Sports，拥有意甲、西甲、荷甲和中超在英国的转播权。在被收购之后，Radrizzani于2017年买下了英冠球队利兹联。而MPS的另一位创始人Riccardo Silva也在2017年买下了美国二级职业足球联盟球队迈阿密FC，并在2018年成为意甲豪门AC米兰俱乐部的股东。两位创始人的举动显然会对MPS收购后的生产运营造成影响。
4、对MPS缺乏有效的运营管理手段。
光大资本、暴风科技在收购MPS后，似乎对如何经营管理好这家行业巨擘缺乏足够、有效的手段和方式，导致人员“离心离德”。FFT起诉MPS时，曾获得MPS前首席执行官乔尚·勒施（Jochen Lsch）和MPS审计机构致同会计师事务所（Grant Thornton）的背书；MPS新加坡公司的首席执行官谢默斯·奥勃良（Seamus O'Brien），在2018年1月加入MPS，短短7个月后便辞职退出等。这些高级管理人员的举动都从侧面反映出MPS已经在生产经营管理上陷入困局，与股东方也矛盾重重。
谁来买单？
52亿打了水漂，那么，谁的责任？谁来买单？暴风、光大、招行都吵起来了。
2018年10月，MPS被被英国法院宣布破产清算，公司资产和收入将用于偿还债权人。浸鑫基金未能按原计划实现退出，从而使得基金面临较大风险。
天眼查信息显示，除了暴风投资、光大资本、光大浸辉之外，浸鑫基金还有11家LP，背后的出资方招商银行、华瑞银行、东方资产、钜派投资及云南、贵州省国资均有踩雷。
出资额最大的是招商财富，以理财资金出资28亿元。紧随其后，嘉兴招源涌津股权投资基金、爱建信托两家出资6亿元和4亿元，其中爱建信托仅为通道，实际出资方为华瑞银行。此外，浪淘沙投资、深圳科华资、上海隆谦迎申投资等7家机构出资上亿。
根据今年光大证券和暴风集团发布的多个公告及公开资料可知，最早的一个关键节点在2016年3月2日，当时暴风集团、冯鑫及光大浸辉签署了一份意向性协议《关于收购 MP&Silva Holding S.A.股权的回购协议》。
这份协议的具体内容并未有详细透露，但大意是，在合规的条件下，原则上在联合基金完成对MPS收购后的18个月内，暴风集团及冯鑫将会完成对MPS这个资产的回购。从当时的环境看，这很大程度意味着将其整合进入上市公司主体。光大资本、光大浸辉表示，当时冯鑫向其出具了《承诺函》。
也就是说，按照原本的协议，暴风集团与其当家人冯鑫为光大资本的投资兜底，承诺MPS收购后注入上市公司。但收购后不到三年，MPS就遭破产清算，暴风集团早已跌落神坛，无力兑现承诺。
于是暴风跟光大先打起来了。
5月8日晚间，暴风集团发布公告称，光大浸辉、上海浸鑫对公司及冯鑫提起“股权转让纠纷”诉讼，请求法院判令公司向光大浸辉、上海浸鑫支付因不履行回购义务而导致的部分损失6.88亿元及该等损失的迟延支付利息（暂计至今年3月3日为6330.66万元），合计共7.51亿元。
光大即使有暴风集团给兜底，自己也得给招行兜底啊。
但是，光大证券却在2月份的时候，准备“赖账”了。当时发的公告这么说的：
浸鑫基金中，两名优先级合伙人的利益相关方各出示一份光大资本盖章的《差额补足函》，主要内容为在优先级合伙人不能实现退出时，由光大资本承担相应的差额补足义务。但目前，该《差额补足函》的有效性存有争议，光大资本的实际法律义务尚待判断。
光大证券这波操作彻底激怒了招行，招行当时为什么肯给28亿？招商银行副行长兼董秘王良曾经这么说，28亿的投资金额“是非常大的”。招行投资的是项目优先级，包括股权、股票，以及差额补足等多重保障措施。
也就是说，没有光大的那份《差额补足函》信用背书，招行怎么敢入局。
不过王良也表示，“我们想通过积极的沟通，各方履行合同义务，理财资金能够得到充分的保障，维护投资人的合法权益。至于会采取什么样的措施更好的化解风险，会不会采取诉讼的方式，具体的细节等，为了更好的处理好这些事情，还不便于详细的披露”。
当然光大证券自己也不好过。
2018年度光大证券对这笔投资计提了14亿元预计负债及1.21亿元其他资产减值准备，共计减少公司2018年度合并利润总额约15.21亿元，减少合并净利润约11.41亿元。
同时，也让光大证券卷入多个诉讼当中。其中，既有光大证券子公司作为原告起诉暴风集团索赔7.5亿元，也有光大证券子公司作为被告，被招商银行和华瑞银行起诉。华瑞银行同样作为优先级合伙人索赔4.52亿元的案件目前正在审理中。
2019年1月中旬，光大证券宣布重要人事任命。闫峻出任光大证券党委委员、书记，免去薛峰光大证券党委书记、委员职务。薛峰继续担任光大证券董事长。
3月18日，上海证监局发布《关于对薛峰采取监管谈话行政监管措施的决定》。《决定》称，光大证券对子公司管控机制不完善，对重大事项未严格执行内部决策流程，薛峰作为公司时任总经理，对上述问题负有领导责任和管理责任，因此对其采取监管谈话的行政监管措施。
2016年12月20日，薛峰在“光大证券财富管理年会”表示，“我们今年上半年拿下了全球最大的体育赛事公司之一MPS 65%的股权，非常开心。如果不出意外的话，我们这家重孙公司会拿下美洲杯的主办权，然后我们还在策划世界网球锦标赛，这个赛事纳入到中国等等。”
现在，暴风集团已经成为资本市场的弃儿，市值一落千丈，冯鑫也负债累累，自顾不暇。这个52亿元的烂摊子将如何收场？
转自懂私慕
