由於若美国一旦向香港实施制裁，会否对港元联系汇率造成冲击？今天，我们会针对这个题目，作更深入的解释。

    最近，有部分投资者担心港元汇率会因美国启动取消对香港提供优惠待遇而受到影响，甚至香港的联系汇率制度会受到考验(例如，近日市场上出现炒作港元贬值的期权金额大幅增加)，我们认为以上的担忧有点过虑了﹗

      首先，如上年中美贸易冲突大幅升温时，市场亦曾担心香港受到牵连而令港元的联系汇率制度受到打击(事实上，类似对港元联系汇率的担忧，在过去几十年亦出现过不少次呢﹗)。不过，大家要留意，香港的联系汇率制度并非美国所给与香港的，香港在过去几十年所实施的联系汇率制度(由1983年至今)，从来没有得到(亦没有需要得到)美国政府的准许或协助。所以，即使出现最坏的情况(到目前为止，美国政府还没有向香港实施任何的制裁)，美国政府真的向香港实施制裁政策(如向香港的出口开征关税)，亦不会对香港的联系汇率制度造成结构性的影响。

      因为香港联系汇率制度的实施和稳定，主要的支柱是来自香港外汇储备的多少(外汇储备够不够多，能否给与港元持有者信心，令他们相信当他们需要将港元兑换成美元时，香港政府/香港的外汇储备有足够的美元为他们提供兑换[在联系汇率的保证汇价区域，即保证在7.75至7.85之间作出兑换])。现时，香港拥有的外汇储备达4,400亿美元，金额达香港基础货币的两倍以上。虽然，有人提出质疑香港的外汇储备并不足够兑换现存所有的港元存款(约6.8万亿港元)，但很老实地说，世界上没有一个国家或地区，会储备对等的外币以兑换所有的当地货币存款，香港的外汇储备是现存所有港元存款的50%，这比率在世界上，应该是十分夸张地高了。所以，我们认为港元联系汇率被成功冲击的可能性并不高(因为要超过一半港元存款持有者，同时要求将港元兑换成美元，才会触发香港政府出现兑换问题)，尤其是我们还未计入中国政府所持有的3万亿美元外汇储备(因为一旦香港金融市场被炒家恶意冲击，中国政府出手干预的可能性亦很高)。

      事实上，即使过去几天市场上不断传出有香港市民把港元兑换成美元，但港元兑美元汇价不但没有下跌，甚至继续维持在强方保证的水平(在联系汇率下可容许港元汇率最强的水平)